贵州不锈钢管厂库存差异化延续，过渡仍需时间

　　本周中西部与全国库存表现差异化，中西部库存拐点被打破，钢材总库存绝对值由增转降，建材总库存、社库、厂库表现分化，由上周的齐增长，变为两降一增。全国库存则表现反向，总库存绝对值延续增加，与社会库存、贵州不锈钢管厂库形成两增一降的格局。社会库存当前库存处于盘底过程结束与库存拐点确认阶段，库存尾盘过渡时间再次延长。

　　本周中西部总库存416.96万吨，由上周的增加27.34万吨变为下降0.83万吨，由上周增速7%变为降速0.2%。分别来看，社会库存281.41万吨，由增转降，由上周增加8.05万吨变为下降2.47万吨，由上周增速2.92%变为降速0.87%;厂库方面，本周显示135.55万吨，延续上周增势，增速放缓，由上周增加1.64万吨，增速由上周的16.83%放缓至1.22%。上周库存拐点信号显现，社库出现两连增，但本周社库由增转降，超市场预期。本周社会库存减少2.47万吨，社库由两连增再度转为减少，此前预期的库存去库末端结束时间将延长，环保限产实际力度有限，市场预期有所下降，低库存对贵阳304不锈钢管价格仍有支撑作用，累库时间还需继续等待。

　　全国库存本周表现两增一降，总库存延续上周增势，增速放缓，由1430.01万吨增至1431.38万吨，社会库存由降转增，由994.71万吨增至998.32万吨;厂库方面则显示由增转降，由435.3万吨降至433.06万吨。当前处于库存盘底阶段，地区供需结构存在较大差异，库存变动非常大，各机构数据显示差异也较大，前期是贵州不锈钢管厂库存转移至中间贸易环节，现阶段采暖季限产文件陆续出台，终端高位接货如预期依旧谨慎，后期应注意限产效应释放与累库节奏。